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　    三季报业绩增长较历史同期加快

　　华东医疗器械今年三季度业绩较去年同期保持了较快的增长，对比历史数据也有所加快，其中估算医疗器械、医药工业收入增速达到27%，医疗器械、医药商业比较稳定，受医改费用结算、病种结算、基药推行等影响，今年增速低于去年，但华东商业20%以上的增速仍然快于行业平均水平，其中商业的利润情况较好，中药和医疗设备增长较快。华东的商业不盲目追求规模增长，更为重视质量，另外商业的结构调整取得一定效果，部分产品包括中西药材、中成药等的毛利率有提升。华北医疗机构手术器械(27.98,-0.18,-0.64%)宁波分公司上升趋势明显，对公司利润贡献明显。

　　核心品种继续保持较快增长

　　记算1--9各月百令口服胶囊去年同期的上升51%、阿卡波糖去年同期的上升31%、吡格列酮去年同期的上升30%、环孢素去年同期的上升3%-4%、泮托拉唑去年同期的上升10%、吗替麦考酚酯去年同期的上升15%、他克莫司去年同期的上升100%，绝多数表示4000万。 　　百令胶丸20十二年已成定局支撑5个亿销售业务大小。百令胶丸当前产能利用率快节奏，存货含量较低，标准过高，开展平台将准备考虑的扩产的措施，预计今年产能利用率已成定局才能满足5个亿。

　　阿卡波糖明年有望延续今年的增长趋势

　　阿卡波糖是口服方式高血压施药治疗范畴的首个大茶叶品类，领域发展潜力大家看好，随着拜尔的战略规划理念可让制造厂家拥有到领域扩张和跨国性制造厂家双固销售技巧造成的施药治疗意愿增大。即便下年也会有国外医疗保障器具制造厂家报出来了之类茶叶品类，但制造厂家每层面是溶液剂规划设计，估计吞咽片溶液剂面市，另每层面制造厂家一只在管理学术研究企业营销，在主治医生重视度层的面积太累了务必根基。同时在苏州阿卡波糖融入 基药社群导航，会成就务必的增加，因为小编表示下年力争续延今年的的的增长的趋势。

　　投资建议

　　我们预计华东医疗机构运动器械公司2011-2013年每股收益为0.95元、1.17元、1.45元，在目前2011年动态市盈率不到30倍的情况下，业绩增长成为主旋律，股改承诺有望贡献催化剂，维持公司买入评级，在目前价位建议投资者积极关注。

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